¿Cuál es la historia y evolución del peso como moneda de curso legal en Argentina?

El peso (símbolo: $; código ISO 4217: ARS) es la moneda de curso legal de la República Argentina desde el 1 de enero de 1992, fecha en la cual reemplazó al austral tras un periodo de alta inestabilidad inflacionaria. Su emisión y control están a cargo del Banco Central de la República Argentina (BCRA). A lo largo de sus más de tres décadas de vigencia, la moneda ha atravesado profundas transformaciones normativas, regímenes cambiarios de paridad fija, flotaciones administradas, controles de cambio conocidos como cepos y diversas renovaciones en su cono monetario de billetes y monedas.

¿Cómo surgió el peso convertible y qué implicó la Ley de Convertibilidad de 1991?

El peso argentino nació formalmente bajo el amparo de la Ley N.º 23.928 de Convertibilidad del Austral, sancionada en 1991 durante la presidencia de Carlos Menem, y del Decreto N.º 2.128. Esta normativa estableció una regla monetaria de tipo de cambio fijo que fijó la equivalencia de un peso a 10.000 australes y, de manera simultánea, un valor monetario inicial de un peso por cada dólar estadounidense. Este sistema, popularmente conocido como el «uno a uno», requería por ley que la base monetaria estuviera respaldada en su totalidad por reservas internacionales. La medida logró detener los procesos hiperinflacionarios heredados de finales de la década de 1980 y se mantuvo vigente durante una década, permitiendo la circulación de billetes que llevaban la leyenda «convertible de curso legal» y representaban a diversas figuras históricas nacionales como Bartolomé Mitre, Manuel Belgrano y José de San Martín.

¿Por qué y cómo colapsó la paridad fija entre el peso y el dólar en 2002?

El sistema de convertibilidad colapsó a finales de 2001 e inicios de 2002 en medio de una severa crisis política, institucional y económica. El 7 de enero de 2002, el Senado sancionó la devaluación del peso tras la aprobación de la Ley N.º 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario, la cual derogó los artículos que garantizaban la paridad uno a uno y la exigencia de respaldo total de la base monetaria. Como consecuencia de la salida de la convertibilidad, el tipo de cambio oficial subió inicialmente y el valor del peso frente a la divisa estadounidense experimentó una depreciación significativa. A partir de este momento, se suprimió la leyenda de convertibilidad en los billetes y el Banco Central adoptó un esquema de flotación administrada para regular la cotización en el mercado oficial.

¿Cuáles fueron las principales etapas de controles cambiarios y restricciones en el mercado oficial?

A lo largo de los gobiernos sucesivos, el mercado cambiario argentino experimentó diversas restricciones orientadas a proteger las reservas internacionales del Banco Central y contener la fuga de capitales. A finales de 2011 se implementó el primer cepo cambiario, el cual redujo las operaciones en el mercado oficial y propició el surgimiento de cotizaciones paralelas como el denominado «dólar blue» y tipos de cambio múltiples. Este esquema inicial fue flexibilizado a comienzos de 2014 y posteriormente eliminado en diciembre de 2015 con la unificación y liberalización del mercado de cambios bajo la administración de Mauricio Macri. Sin embargo, tras la crisis financiera de 2018 y 2019, y los resultados de las elecciones primarias (PASO) de agosto de 2019, se restablecieron límites severos a la compra de moneda extranjera para atesoramiento, los cuales se endurecieron progresivamente con la creación de recargos impositivos adicionales y la coexistencia de múltiples tipos de cambio financieros y paralelos durante los años siguientes.

¿Cómo evolucionó el diseño y la denominación de los billetes y monedas en circulación?

El cono monetario argentino ha sufrido múltiples modificaciones para adaptarse a los procesos inflacionarios y responder a necesidades de diseño institucional. Tras la serie inicial de billetes convertibles de la década de 1990, se emitieron diversas familias temáticas, entre las que destacan la serie conmemorativa «Tenemos patria» iniciada en 2012 —que introdujo el billete de 100 pesos con la imagen de Eva Perón— y la familia de billetes «Fauna Autóctona» presentada a partir de 2016, que reemplazó a los próceres por animales y flores nacionales en los billetes de mayor denominación. Debido al proceso inflacionario y a la pérdida de valor nominal de los billetes previos, el Banco Central introdujo progresivamente denominaciones más altas, como los billetes de 2.000, 10.000 y 20.000 pesos, incorporando de nuevo a figuras históricas y científicas en la serie denominada «Heroínas y héroes de la patria». En el plano metálico, las monedas originales de centavos y pesos dieron paso a la serie «Árboles de la República Argentina» en 2018; no obstante, debido al incremento en el costo de los metales y el impacto inflacionario, la acuñación de monedas se discontinuó en 2022.

¿Qué cambios recientes se implementaron en el esquema cambiario a partir de 2023?

Desde la asunción de la administración encabezada por Javier Milei en diciembre de 2023, la política económica implementó una fuerte devaluación inicial del tipo de cambio oficial para sincerar las cotizaciones y reducir la brecha cambiaria preexistente. Durante gran parte de 2024, el Banco Central administró una pauta de devaluación mensual fija conocida como «crawling peg». Posteriormente, en abril de 2025, con un tipo de cambio oficial estabilizado, se dispuso el levantamiento de gran parte de las restricciones cambiarias para personas físicas y se introdujo un sistema de flotación por bandas con intervención regulada del Banco Central, logrando reducir de forma sustancial la brecha entre el mercado oficial y las cotizaciones paralelas hacia finales de ese año.

Sources & Further Reading

Banco Central de la República Argentina (BCRA). Billetes y monedas en vigencia. Disponible en: https://www.bcra.gob.ar/billetes-y-monedas-en-vigencia/

Infobae. La inflación en 2025 fue de 31,5%, la más baja de los últimos 8 años. Enero de 2026. Disponible en: https://www.infobae.com/economia/2026/01/13/la-inflacion-en-2025-fue-de-315-la-mas-baja-de-los-ultimos-8-anos/

InfoLeg. Ley N.º 23.928 de Convertibilidad del Austral. Marzo de 1991. Disponible en: http://servicios.infoleg.gob.ar/infolegInternet/anexos/0-4999/328/norma.htm

InfoLeg. Ley N.º 25.561 de Emergencia Pública y Reforma del Régimen Cambiario. Enero de 2002. Disponible en: https://servicios.infoleg.gob.ar/infolegInternet/anexos/70000-74999/71477/norma.htm